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朋友圈半夜里提前大涨了?茅台提酒价股价高开回落 酒、食品饮料、消费ETF难得齐齐翻红
发布日期:2024-02-05 11:48    点击次数:62

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  时隔近6年的茅台涨价,成为食品饮料板块的一支“强心针”。

  截至今日中午收盘,上证指数午盘涨0.16%,万得全A涨0.05%。白酒股领涨,贵州茅台在今天一早开盘逼近涨停,随后回落,截至中午收盘涨逾6%,泸州老窖、五粮液涨超3%。

  事实上,昨日半夜发布提价消息后,市场一时间对茅台股价的次日走势充满着热情期望,“朋友圈已提前涨停了”。

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  食品饮料板块翻红的带动下,消费主题相关的ETF今日涨幅居前。截至今天中午收盘,鹏华中证酒ETF以2.5%的涨幅领涨市场,今早开盘,该ETF一度涨超5%。华宝中证细分食品饮料产业主题ETF也在今早跳空高开,截至中午收盘时涨2.3%;另外,招商国证食品饮料ETF、银华中证细分食品饮料ETF等也涨超2%。

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  “茅台回应涨价”、“茅台开盘暴涨”等热搜词条也在今天上午登上微博的热搜榜单。

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  事实上,早在今年三季度,公募基金已提前出手布局。今年三季度末,食品饮料以14.39%的持仓比例,成为主动权益基金重仓行业之首。同时指数产品也得到市场青睐,酒ETF年内净申购份额数已超56亿份。

  资金提前布局下,此次茅台的提价行为,是否会成为板块反转行情的信号?

  茅台提价,食品饮料齐声上涨

  对于此次茅台涨价,茅台回应称,公司调整部分产品的出厂价格是正常的合理的企业经营行为,因为公司充分考量了宏观经济环境和市场供需变化作出的价格调整。公司兼顾了企业长远的发展,还有市场长期稳定的基础上调整部分产品的出厂价格。

  多家机构也在第一时间对茅台的涨价作出回应。长城基金解读称,本次的价格调整有望一定程度提升公司经营业绩。公司系列酒产品的量增可能放缓,理论上利好酱酒和千元价格区间产品的竞争格局。公司超预期释放利好,短期有望改善白酒板块的情绪,长期表现有待进一步观察。

  华泰证券则从三个维度解读公司提价。一是对公司自身:提价彰显公司经营重回市场化,助力公司十四五目标实现,有望带动估值中枢上移;二是对行业:茅台作为行业领军企业,提价后千元价格带竞争有望趋缓,同时进一步拉升行业价格天花板;三是对地方政府:公司作为省内支柱产业的地位凸显,提价后纳税金额有所提升,积极承担社会责任。看好公司强品牌壁垒+深化营销改革+高品质量价运作下,高质量发展有望延续。

  在他们看来,考虑本次提价带来的影响,上调盈利预测,预计 23-25 年EPS 59.33/70.94/82.34元(前值59.10/68.44/79.10元),目标价2341.02元(前值2190.08元)。

  方正证券测算,预计23年提价前茅台酒收入约1252亿,假设普飞占比约70%,传统经销渠道占比约56%(23Q3直营通道打开占比提升至44.13%),估算得出厂价由969元提升20%后约增厚今年收入约62亿元,增厚幅度约4.2%,约增厚净利润41亿元,增厚幅度约5.6%。

  国泰君安则认为,贵州茅台提价时点超预期,开启新价格周期,增厚2024年业绩,消费行业企稳、情绪与信心亟待修复的情况迎来茅台提价,利于公司和行业远期发展,板块信心将大幅提振。维持增持评级。提价时点超预期,夯实增长、强化信心,维持2023年EPS 58.67元,上修2024-2025年EPS至69.80、82.06(前值68.72、79.59)元,维持目标价2312.92元。

  公募基金大幅加仓食品饮料,茅台增持市值最多

  事实上,以茅台为代表的食品饮料行业早在今年三季度得到公募基金的较大加仓。此前,天相投顾数据显示,将主动权益基金前十大持仓按申万一级行业划分,三季度季度重仓前十行业持仓比例合计74.70%,其中食品饮料以14.39%的比例成为重仓行业之首,其次是医药生物、电力设备、电子等行业。

  另外,截至2023年三季度末,主动权益基金的重仓股TOP10榜单中,贵州茅台蝉联榜首,为869.53亿元;其次是宁德时代,排名第三的泸州老窖持有市值也达到463.95亿元。

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  该数据还显示,从基金抱团程度来看,在主动权益基金范围内,今年三季度季度贵州茅台和宁德时代的抱团程度较高且均超10%,分别为16%和12%,展现了较高的市场一致性,但与此同时,基金表现出较高的市场抱团程度也应引起投资者的关注,避免交易过度拥挤导致预期收益下降。

  从增减持情况来看,食品饮料行业也是加仓方向之一。数据显示,山西汾酒、贵州茅台、古井贡酒、泸州老窖等食品饮料板块个股位列主动权益基金三季度增持榜单TOP10。

  重仓贵州茅台的主动权益基金当中,张坤管理的易方达蓝筹精选、刘彦春史博管理的景顺长城新兴成长、朱少醒管理的富国天惠精选成长、胡昕炜管理的汇添富消费行业均现身其中。

  而跟踪白酒、食品饮料等指数产品也得到市场青睐。比如,招商中证白酒(LOF)三季报显示,该基金三季度末的基金份额总额为494.13亿份,环比增持11.57亿份,主要增持份额集中C类份额(9.03亿份),截至9月底规模为523.16亿元。

  截至今年10月底,鹏华中证酒ETF年初至今被增持56.17亿份,目前最新规模为121.87亿元。

  反转行情已到?

  随着此次茅台涨价,有市场观点认为,该行为对市场带来的意义远超提价本身。沉寂已久的食品饮料以至消费板块能否迎来反转行情?

  招商基金经理侯昊的三季报观点提到,白酒动销中秋国庆平稳落地,婚宴带动下宴席略超预期,白酒行业延续两头分化趋势,回款和年内业绩达成平稳;高端酒表现坚挺,次高端和地产酒有分化;行业整体渠道库存水平需要时间去化到良性水平。白酒板块整体而言动销在这段期间不错,当然大环境影响下净利润率的变化值得去观察研究,但是整体而言白酒板块估值已经进入性价比区间。

  焦巍在银华富裕三季度组合配置在白酒、啤酒、化妆品和其他大众用品上做出了调整。他认为,就白酒而言,这一行业的减量投资和龙头属性在继续加强。在这一过程中,“马太效应”决定了一步落后者可能步步落后,而全国和特定区域范围内的领先者将不断扩大优势。

  创金合信基金经理陈建军近期也表示,随着第二季度调整后,三季度应该消费板块的低点。消费行业的表现是有结构分层的,各个行业有好的和不好的,好的是两头的消费,尤其是金字塔底座那部分大众消费。



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